11月伊始,國內(nèi)玉米市場整體維持小幅偏強運行,價格高于去年同期水平。大連玉米期貨主力合約自11月以來表現(xiàn)強勁,截至10日夜間,2601合約累計漲幅45元,且在10日夜盤成功突破壓力位,最高漲至2178元。期貨市場的領漲多少提振了市場情緒,現(xiàn)貨市場報價隨之小幅走高。其中,北方港口收購價格2120-2130元/噸,水分15,容重700及以上,較月初上漲了30元/噸,港內(nèi)保毒玉米最高收購價格達到2160元/噸。山東深加工企業(yè)主流收購價格2150-2300元/噸,較月初上漲10-68元/噸。本輪玉米市場展現(xiàn)出較強的抗跌性,市場情緒和心態(tài)也發(fā)生了轉(zhuǎn)變,后續(xù)玉米市場將如何發(fā)展?11月下旬后博弈結(jié)果又會怎樣?

 供應減少,市場博弈加劇

 24年同期,東北玉米出現(xiàn)發(fā)熱、長毛等問題,隨著糧質(zhì)下降,價格呈現(xiàn)弱勢運行。而25年東北玉米質(zhì)量良好,雖然華北玉米質(zhì)量稍差,但尚未進一步惡化,市場流通量整體放緩。同時,農(nóng)戶售糧意愿依舊不強,一方面,近期潮糧價格偏強;另一方面,當前東北氣溫仍未完全上凍,且時間暫不處于常規(guī)售糧時間節(jié)點。貿(mào)易商收購謹慎,利潤受到擠壓。目前,東北運力依舊偏緊,盡管玉米質(zhì)量具有一定優(yōu)勢,但因運費較高,整體外流成交情況不如前期,部分貿(mào)易商被動留存一部分庫存,部分則暫停觀望。此外,因華北飼用玉米減少,市場反饋部分外地貿(mào)易商或企業(yè)預計或已經(jīng)在東北建倉。

 物流不暢,企業(yè)補庫

 11月后火運運費上漲,車皮依舊偏緊,到貨時間不穩(wěn)定。汽運運輸尚可,但運費較高,理論上,東北玉米汽運到山東價格至少在2300-2350元/噸。受此影響,華北飼料企業(yè)陸續(xù)開始增加庫存,但由于采購方向不同,企業(yè)庫存兩極分化,庫存在15-60天不等。例如,部分糧質(zhì)尚可,采購本地玉米的企業(yè)庫存輕松加到20-30天左右;而采購東北玉米的企業(yè)多以執(zhí)行合同為主,庫存加合同才到20-30天左右。

 采購成交不佳,市場預期分化

 近期中儲糧采購成交不佳,10日,黑龍江分公司競價采購25年玉米15646噸,全部流拍,其中哈爾濱底價2100元/噸,依蘭2030元/噸,牡丹江2060元/噸,肇州2060元/噸。市場預期較前期也出現(xiàn)分歧,多空交織。多方認為售糧進度同比偏快,華北玉米質(zhì)量差,下游庫存偏低等因素提振玉米市場價格?？辗秸J為全國豐產(chǎn)、陳化替代品較多、養(yǎng)殖端虧損未來存在降產(chǎn)能預期等因素制約玉米市場價格。

 綜上所述,預計短期由于供應偏緊,期貨強勢等,價格延續(xù)小幅偏強。但筆者認為下旬后若新一輪玉米上量如期啟動,偏強態(tài)勢或難以維系。且當前處于批量供應期,市場可能難以支撐玉米價格大幅上漲。此外,因渠道建庫意愿偏強,運力不佳,飼用玉米相對緊張,需關注后續(xù)各主體建庫情況以及未來糧庫收購動向等。

(來源:糧信網(wǎng))