進(jìn)入11月以來(lái),傳言的最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣并未如期而至,而一直上行的小麥行情卻突現(xiàn)“變臉”。隨著麥價(jià)漲至1.24~1.29元/斤區(qū)間,上漲節(jié)奏不僅明顯放緩,而且局部出現(xiàn)不同程度下跌。是短期階段性的調(diào)整,還是行情拐點(diǎn)的來(lái)臨?

　　監(jiān)測(cè)顯示,截至11月7日,主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)國(guó)標(biāo)二等普通小麥進(jìn)廠價(jià)為2480~2550元/噸,部分價(jià)格周環(huán)比有10元/噸左右的小幅回落。近日麥價(jià)沖高回調(diào),應(yīng)屬前期快速上漲后的正常調(diào)整,無(wú)須大驚小怪。目前既未出現(xiàn)供需格局的根本性逆轉(zhuǎn),也未出現(xiàn)大面積拋售,說(shuō)明市場(chǎng)各主體相對(duì)理性,后市麥價(jià)經(jīng)過(guò)階段調(diào)整后或?qū)②呌谄椒€(wěn)。

　　主產(chǎn)區(qū)麥價(jià)沖高回調(diào)

　　據(jù)市場(chǎng)反映,隨著小麥價(jià)格不斷刷新高位,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸加大。部分貿(mào)易商認(rèn)為小麥階段價(jià)格已基本觸頂,陸續(xù)開始獲利出庫(kù)、落袋為安,而制粉企業(yè)則根據(jù)庫(kù)存及到貨情況相應(yīng)調(diào)整小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格。

　　11月7日,河北邢臺(tái)制粉企業(yè)新普麥凈糧進(jìn)廠價(jià)1.24~1.258元/斤,山東菏澤1.267~1.277元/斤,河南新鄉(xiāng)1.27~1.285元/斤,江蘇徐州1.245~1.268元/斤,安徽亳州1.268~1.27元/斤,周環(huán)比出現(xiàn)0.003~0.007元/斤的小幅調(diào)整。

　　據(jù)分析,麥價(jià)再現(xiàn)震蕩調(diào)整的原因:一是隨著小麥價(jià)格重心持續(xù)上移,惜售情緒有所松動(dòng),部分貿(mào)易商獲利出庫(kù)增多,市場(chǎng)短期供應(yīng)緊張局勢(shì)緩解;二是下游面粉需求平穩(wěn),麩皮行情疲軟,制粉企業(yè)提價(jià)意愿下降;三是托市小麥拍賣重啟傳言不斷,一定程度上也影響市場(chǎng)心理。

　　主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格高位堅(jiān)挺。11月7日,“藁優(yōu)2018”河北收購(gòu)價(jià)2720元/噸,“濟(jì)南17”山東收購(gòu)價(jià)2640元/噸,“鄭麥366”河南收購(gòu)價(jià)2650元/噸,周環(huán)比均上漲20~30元/噸。

　　11月5日,廣東省儲(chǔ)備糧管理集團(tuán)有限公司東莞直屬庫(kù)競(jìng)價(jià)銷售2023年產(chǎn)澳大利亞標(biāo)準(zhǔn)白麥5000噸,底價(jià)成交4000噸,成交率80%,成交價(jià)2860元/噸;競(jìng)價(jià)銷售2023年產(chǎn)美國(guó)軟質(zhì)白麥5000噸,底價(jià)3120元/噸,成交價(jià)3120~3130元/噸,成交均價(jià)3122元/噸。

　　儲(chǔ)備麥競(jìng)拍明顯“降溫”

　　據(jù)市場(chǎng)反映,出于冬小麥晚播考慮,近期政策性儲(chǔ)備小麥拍賣投放量并不大,但因麥價(jià)重現(xiàn)下滑趨勢(shì),市場(chǎng)看漲情緒受挫。此前火爆的小麥拍賣交易明顯“降溫”,溢價(jià)水平縮水,多地底價(jià)成交,個(gè)別標(biāo)的甚至出現(xiàn)流拍現(xiàn)象。

　　11月3日,江蘇永友儲(chǔ)備糧有限公司銷售2024年產(chǎn)小麥11006噸,全部成交,底價(jià)2460元/噸,成交價(jià)2460~2495元/噸,均價(jià)2486元/噸。11月4日,中儲(chǔ)糧西安分公司漢中直屬庫(kù)競(jìng)價(jià)銷售2021年產(chǎn)小麥2369噸,底價(jià)2560元/噸,全部流拍。11月5日,河北秦皇島青山國(guó)家糧食儲(chǔ)備庫(kù)有限公司競(jìng)價(jià)銷售2020年產(chǎn)二等小麥5000噸,全部底價(jià)成交,成交價(jià)2430元/噸。11月6日,河南博愛國(guó)家糧食儲(chǔ)備庫(kù)競(jìng)價(jià)銷售2023年產(chǎn)混合麥1437.8噸,全部成交,底價(jià)2450元/噸,成交價(jià)2450元/噸,上周2021年產(chǎn)小麥成交價(jià)2515元/噸。

　　另?yè)?jù)了解,目前大部分儲(chǔ)備企業(yè)輪換采購(gòu)基本結(jié)束,尚在采購(gòu)的數(shù)量有限,對(duì)市場(chǎng)影響不大。11月3日,廣東省云浮市云城區(qū)東盛糧食儲(chǔ)備有限公司委托采購(gòu)2025年山東、江蘇、安徽產(chǎn)白小麥1295噸,全部成交,底價(jià)2880元/噸,成交價(jià)2840元/噸。11月7日,廣東省揭陽(yáng)市榕城區(qū)儲(chǔ)備糧管理有限公司委托采購(gòu)2025年國(guó)產(chǎn)白麥6450.5噸,全部成交,底價(jià)2690元/噸,成交價(jià)2690元/噸。

　　終端消費(fèi)需求支撐不足

　　據(jù)市場(chǎng)反映,面粉企業(yè)加工需求平淡,但為保證生產(chǎn),存在一定剛性補(bǔ)庫(kù)需求;飼料企業(yè)則按需詢盤,以隨用隨采為主。憑借更高的性價(jià)比優(yōu)勢(shì),部分飼料企業(yè)已開始調(diào)整原料配比,減少小麥用量,增加玉米采購(gòu)。

　　11月6日,主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)特一粉出廠價(jià)2760~2800元/噸,周環(huán)比上漲20元/噸。原因是小麥到廠成本持續(xù)上漲,粉企為緩解壓力,不得已上調(diào)面粉價(jià)格,但下游消費(fèi)需求回暖有限,走貨速度平穩(wěn),經(jīng)銷商補(bǔ)貨較為謹(jǐn)慎,市場(chǎng)高價(jià)接受度較低。麩皮出廠價(jià)1680~1720元/噸,周環(huán)比上漲10~20元/噸。原因則是制粉企業(yè)開機(jī)率處于低位,麩皮供應(yīng)平穩(wěn),目前制粉企業(yè)利潤(rùn)微薄,有挺價(jià)麩皮的心態(tài)。

　　新季玉米集中上市導(dǎo)致其價(jià)格承壓下行,小麥與玉米的價(jià)差持續(xù)拉大,小麥飼用替代性價(jià)比大幅下降。飼料企業(yè)紛紛調(diào)整原料配比,減少小麥采購(gòu)量,飼用需求大幅收縮。11月6日,全國(guó)小麥?zhǔn)召?gòu)均價(jià)2484.41元/噸,周環(huán)比微跌0.02%;玉米收購(gòu)均價(jià)2145.44元/噸,周環(huán)比下跌0.22%,小麥、玉米價(jià)差為338.97元/噸。

　　短期麥價(jià)進(jìn)入階段震蕩

　　小麥?zhǔn)袌?chǎng)突發(fā)“變臉”,是行情拐點(diǎn)的來(lái)臨,還是短期階段性的調(diào)整?當(dāng)前市場(chǎng)可謂仁者見仁,智者見智。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為,前期小麥價(jià)格持續(xù)上漲,一定程度提前透支后續(xù)空間,短期內(nèi)市場(chǎng)看空情緒不易逆轉(zhuǎn),小麥價(jià)格或延續(xù)震蕩下行態(tài)勢(shì)。也有觀點(diǎn)認(rèn)為,小麥?zhǔn)袌?chǎng)供給壓力高峰已經(jīng)過(guò)去,下游剛需支撐依然存在,此次回調(diào)或是漲勢(shì)中的休整,后續(xù)仍有上行可能。

　　有機(jī)構(gòu)分析,小麥價(jià)格“先漲后落”,不是行情的“終結(jié)”,而是市場(chǎng)在“熱勢(shì)”后的一次理性校準(zhǔn)。后續(xù)是重啟漲勢(shì),還是延續(xù)調(diào)整,仍需看供需兩端的實(shí)際博弈。但可以確定的是,“穩(wěn)”會(huì)成為接下來(lái)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的關(guān)鍵詞。

　　筆者認(rèn)為,10月份國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格大幅上漲,階段性市場(chǎng)供需錯(cuò)位是主要原因,但情緒驅(qū)動(dòng)也占據(jù)相當(dāng)分量。短期情緒驅(qū)動(dòng)的漲價(jià),終究要回歸供需層面的實(shí)際支撐,當(dāng)前麥價(jià)的震蕩調(diào)整正是市場(chǎng)理性回歸的反應(yīng)。基于年度整體供需格局和后期節(jié)日備貨補(bǔ)庫(kù)預(yù)期,預(yù)計(jì)后市小麥價(jià)格從高位大幅下跌的概率也較低。后期密切關(guān)注托市拍賣政策動(dòng)向、新季小麥播種生長(zhǎng)、下游需求恢復(fù)以及玉米市場(chǎng)行情變化情況。

　　美麥對(duì)華出口或重啟

　　有消息稱,近期中國(guó)已采購(gòu)約12萬(wàn)噸美國(guó)小麥,這是自去年10月以來(lái)首次大規(guī)模采購(gòu)美國(guó)小麥,打破了長(zhǎng)達(dá)約13個(gè)月的采購(gòu)空窗期,標(biāo)志著中美小麥貿(mào)易通道的實(shí)質(zhì)性重啟。

　　我國(guó)小麥供需總體寬松,此次進(jìn)口體量不大,主要目的是為調(diào)劑優(yōu)質(zhì)專用小麥的品種余缺,而非應(yīng)對(duì)供給不足,預(yù)計(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格影響不大。

　　據(jù)市場(chǎng)人士分析,從成本、市場(chǎng)格局、替代來(lái)源等維度看,美國(guó)小麥短期內(nèi)難成中國(guó)進(jìn)口市場(chǎng)的“主力”,更像是多元化補(bǔ)充的“備選項(xiàng)”,因?yàn)樾玛P(guān)稅計(jì)價(jià)下美麥進(jìn)口仍無(wú)優(yōu)勢(shì)。

　　11月5日,美軟紅冬麥近月到港完稅價(jià)(按前期26%關(guān)稅計(jì)算)3042元/噸,比廣州港國(guó)產(chǎn)紅麥價(jià)格高382元/噸;若按11月10日后的新稅率11%計(jì)算,近月到港完稅價(jià)約2691元/噸,仍高31元/噸。

　　另外,關(guān)稅調(diào)整后,美國(guó)小麥到岸成本仍高于其他來(lái)源國(guó)。如澳大利亞小麥到岸成本2200~2300元/噸,加拿大小麥2150~2250元/噸,二者均比美國(guó)小麥低300~400元/噸。?

(來(lái)源:糧油市場(chǎng)報(bào))