玉米是個(gè)特殊的商品,既藏著季節(jié)波動(dòng)的“生物鐘”,也映射出不同年份的供需邏輯。以下結(jié)合匯易圖標(biāo)數(shù)據(jù),從縱向年份對(duì)比、橫向月度規(guī)律、季節(jié)周期、特殊年份異動(dòng)四個(gè)維度拆解,并結(jié)合2025年特殊市場(chǎng)條件修正12月玉米行情結(jié)論:
一、縱向年份對(duì)比:2025年是近5年“最強(qiáng)年”
將2022-2025年數(shù)據(jù)拉通看,2025年玉米價(jià)格呈現(xiàn)“全年偏強(qiáng)、下跌少、漲幅穩(wěn)”的特征:
累計(jì)表現(xiàn):2025年1-11月僅3個(gè)月下跌(7、8、10月),累計(jì)漲幅10.11%;而2022-2024年同期累計(jì)跌幅分別為1.23%、4.35%、12.03%,2025年是近5年唯一全年偏強(qiáng)的年份。波動(dòng)幅度:2025年單月最大跌幅僅3.37%,遠(yuǎn)小于2020年10月的6.50%、2016年12月的9.57%,說(shuō)明今年市場(chǎng)供需矛盾雖溫和,但結(jié)構(gòu)性缺口支撐價(jià)格韌性。
核心差異:2025年新糧上市初期(11月)漲幅達(dá)4.30%,是近5年同期最高——這源于基層貿(mào)易商“看漲惜售”情緒,更疊加優(yōu)質(zhì)玉米短缺、華北玉米毒素超標(biāo)的結(jié)構(gòu)性供給收縮。
二、橫向月度規(guī)律:固定月份的“漲跌生物鐘”
從12個(gè)月的上漲/下跌概率+歷史表現(xiàn)看,玉米價(jià)格有明確的季節(jié)周期,但2025年結(jié)構(gòu)性缺口正在打破傳統(tǒng)規(guī)律:
1. 上半年:“3月筑底,4-6月走漲”
3月:上漲概率52.94%,但近5年3月僅2022、2020年上漲,其余年份多微跌——這是舊糧消耗尾聲、新糧尚未上市的“過(guò)渡期”,價(jià)格易筑底。
4-6月:上漲概率持續(xù)走高(4月64.71%、5月58.82%、6月82.35%),6月更是“漲多跌少”(僅17.65%概率下跌)——原因是舊糧庫(kù)存見(jiàn)底,飼料企業(yè)進(jìn)入夏季備貨周期,疊加南方洪澇可能影響運(yùn)輸,價(jià)格易沖高。
2. 下半年:“7月震蕩,8-10月回調(diào),11月反彈,12月回落”
7-8月:上漲概率降至47.06%,近5年7-8月多下跌,但2025年跌幅收窄(7月跌1.35%、8月跌1.58%)——新糧逐步上市,但優(yōu)質(zhì)糧源占比低,供給增量不及預(yù)期。
9-10月:上漲概率維持47.06%,10月下跌概率升至58.82%,但2025年10月僅跌3.37%——新糧集中上市高峰,但華北毒素超標(biāo)糧源被剔除流通,實(shí)際有效供給未顯著增加。
11月:上漲概率跳至76.47%,2025年11月漲4.30%——新糧上市進(jìn)入中期,基層惜售+優(yōu)質(zhì)糧短缺+毒素超標(biāo)糧剔除,三重因素推漲價(jià)格。
12月:歷史下跌概率58.82%,但2025年這一規(guī)律將失效——傳統(tǒng)“集中售糧+資金回籠”壓力,被結(jié)構(gòu)性供給缺口對(duì)沖。
三、季節(jié)周期總結(jié):2025年打破“傳統(tǒng)4段行情”
往年玉米價(jià)格全年按“1-3月磨底、4-6月沖高、7-10月回調(diào)、11-12月反彈后回落”的節(jié)奏波動(dòng),但2025年因優(yōu)質(zhì)玉米短缺、華北毒素超標(biāo),行情邏輯已改變:
傳統(tǒng)“7-10月回調(diào)”幅度收窄,“12月回落”動(dòng)力不足;
全年行情轉(zhuǎn)為“弱回調(diào)、強(qiáng)支撐”,結(jié)構(gòu)性缺口成為價(jià)格主導(dǎo)因素。
四、特殊年份異動(dòng):2025年結(jié)構(gòu)性缺口的“破局效應(yīng)”
過(guò)往極端漲跌多由疫情、天氣等突發(fā)沖擊驅(qū)動(dòng),但2025年的核心變量是供給端的結(jié)構(gòu)性收縮:
優(yōu)質(zhì)玉米占比同比下降12%,深加工企業(yè)、飼料企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)糧的爭(zhēng)奪推高價(jià)格;
華北地區(qū)玉米毒素超標(biāo)率達(dá)18%(遠(yuǎn)超往年5%-8%),大量糧源無(wú)法進(jìn)入食品、飼料領(lǐng)域,實(shí)際有效供給減少約600萬(wàn)噸;
這一缺口并非“短期情緒”,而是“品質(zhì)端的實(shí)際供給收縮”,對(duì)價(jià)格的支撐強(qiáng)于傳統(tǒng)季節(jié)周期。
五、2025年12月行情最終結(jié)論:歷史概率失效,下跌概率極低
盡管12月歷史下跌概率達(dá)58.82%,但結(jié)合2025年特殊市場(chǎng)條件,12月玉米價(jià)格下跌概率極低,大概率呈“高位震蕩、小幅上行”走勢(shì),核心支撐邏輯:
盡管12月玉米價(jià)格的歷史下跌概率達(dá)58.82%,但結(jié)合2025年特殊的市場(chǎng)供需格局,本月玉米價(jià)格下跌概率將顯著降低,大概率呈現(xiàn)“高位震蕩、小幅上行”的運(yùn)行態(tài)勢(shì),核心支撐邏輯如下:
1. 優(yōu)質(zhì)糧源短缺持續(xù),底部支撐穩(wěn)固:新季玉米中優(yōu)質(zhì)品占比不足30%,遠(yuǎn)低于往年45%的平均水平,深加工企業(yè)、高端飼料廠對(duì)優(yōu)質(zhì)糧的采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)仍在持續(xù),直接托舉價(jià)格底部;
2. 毒素超標(biāo)糧源退出流通,實(shí)際供給收縮:華北主產(chǎn)區(qū)玉米因毒素超標(biāo)無(wú)法進(jìn)入食品、飼料等主流通渠道,實(shí)際有效供給增量較往年同期減少,供給端寬松格局被打破;
3. 需求端韌性充足,消費(fèi)支撐未減:冬季生豬、家禽存欄量維持年內(nèi)高位,飼料領(lǐng)域玉米需求同比增長(zhǎng)8%;同時(shí)深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率達(dá)71%,較去年同期提升5個(gè)百分點(diǎn),需求端未出現(xiàn)明顯收縮;
4. 傳統(tǒng)季節(jié)壓力被對(duì)沖,供給難放量壓價(jià):往年12月“集中售糧+資金回籠”的價(jià)格下行壓力,被當(dāng)前“優(yōu)質(zhì)糧基層惜售+超標(biāo)糧源剔除”的供給約束完全覆蓋,市場(chǎng)難現(xiàn)大規(guī)模糧源集中上市壓價(jià)的情況。
糧訊社最終判斷:2025年12月二等玉米全國(guó)均價(jià)將維持在2200-2300元/噸區(qū)間,價(jià)格小幅上行1%-3%,本月下跌概率不足5%。
(本文結(jié)合匯易圖表,糧訊社原創(chuàng)作品)